Металлы и цены

Аналитический обзор по рынку ценных бумаг и товарному рынку за период с 25.02.2008 по 07.03.2008

Статья опубликована в номере 5 (159)-2008

Поиск по статьям

Мировой Фондовый рынок

На фондовом рынке продолжается неопределенность на фоне негативной статистики из США. Инвесторы уже настолько привыкли к плохим новостям, что рынок ведет себя несколько неадекватно.
28.02.2008. Индекс цен на жилье, рассчитываемый S&P/Case-Shiller, в IV квартале 2007 года упал на 5,7% по сравнению с 2,6% в III квартале. В целом цены на жилье в течение прошлого года упали на 9,8%. На эту новость акции строительных компаний отреагировали 5% ростом.

Рассматривая период в целом, с 25.02 по 07.03 мировые фондовые рынки вели себя крайне негативно. Неопределенность продолжается. Рынок «играет в болтанку» в установленном диапазоне. Но на данный момент сигналы, полученные в результате пробоя уровней поддержи значениями индексов CAC-40, S&P 500, Nikkey-225 и HangSeng, могут предупредить нас о возможном продолжение нисходящей тенденции. Изначально мы рассматривали «болтанку» как вполне естественное рыночное состояние, выражающее шоковое состояние участников рынка после резкого спада. По нашим оценкам она должна была бы стабилизироваться и превратиться в платформу для восходящего тренда к уровням близким к установленным максимумам. Мы порядка полутора месяца наблюдали за этой ситуацией, которая казалась благоприятной, но за последнюю неделю рынок продемонстрировал пробои по уровням поддержки. Сейчас мы можем ожидать продолжение снижения цен на акции, возможно индексы опустятся до самых минимумов. Далее мы все же ожидаем начало стабилизации.

Российский фондовый рынок

На Российском фондовом рынке также прокатилась волна снижения цен на акции
Индекс ММВБ опустился на -6.11%. Рассматривая рынок в отраслевом разрезе, мы можем видеть падение по всем секторам: наибольшее снижение пришлось на энергетический сектор — индекс MICEX PWR опустился на -5.21%; нефтегазовый сектор, индекс MICEX O&G опустился на -3.65% и телекоммуникационный сектор — индекс MICEX TLC опустился на -3.4%.

Металлургический сектор, в лице индекса MICEX M&M опустился на -4.08%. Рассматривая его более подробно, мы можем видеть, что наибольшее снижение пришлось на акции НЛМК -4.85% (рис. 2). По -3% потеряли акции ГМК Норильский никель и Северсталь. В наименьшей степени опустились акции ММК -2.01% и ВСМПО АВИСМО — 1.59%.

Рынок облигаций

На рис. 3 представлена текущая средневзвешенная доходность облигаций, в каждом секторе обращения (линия Index RADA). Средневзвешенная доходность облигаций на 22.02.08 (линия Index RADA 22.02.08), базовая средневзвешенная доходность облигаций в каждом секторе обращения (пунктирная линия Index RADAbA). Index RADAbA служит своего рода отправной точной, ориентиром, относительно начальной доходности при выпуске облигации. Сравнивая этот индекс с индексом RADA мы можем получить данные, что краткосрочный сектор от 0.25 до 3 лет и долгосрочный сектор от 7 до 8 лет, пользовался у инвесторов наибольшим спросом. Так как текущие доходности (Index RADA) ниже базовых доходностей (Index RADbV), что свидетельствует о росте цен на облигации в данном секторе, а следовательно и росте спроса на эти бумаги.

Index DaspA — индикатор дисперсии доходностей.

На данный момент, рассматривая положения индекса текущей доходности (Index RADA) и положение индекса доходностей облигаций на 22.02.08, мы можем видеть практически по всему сектору обращения облигаций рост доходностей, что подтверждает движение ценового индекса RUX-Cbonds, свидетельствующем о падение цен на бумаги.

Денежный и кредитный рынок

На межбанковском кредитном рынке продолжается рост процентных ставок. MIBOR 30Day (рис. 4) выросли до уровня в 6.85%. После чего последовало понижение. На данный момент ставки расположены на уровне 6.16%.

Товарный рынок

На рынке LME наблюдается активный рост котировок на фоне негативной динамики на фондовом рынке и росте темпов инфляции.
Алюминий вырос до уровня в 3174$, что составляет +10%. Медь выросла на +4.77% до уровня в 8659$. Никель пробил уровень сопротивления в 30000$ и поднялся до отметки в 33188$, что составило +14%. Олово выросло в цене на +9% до уровня в 19250$. Цинк пробил уровень сопротивления на уровне в 2600$ и поднялся до отметки в 2640$.

За последние пару дней на рынке наметилась небольшая коррекция, вероятнее всего в ближайшие дни она продолжится, но в среднесрочной перспективе мы ожидаем рост по цинку и никелю. Медь и алюминий может постичь более затяжная коррекция, до уровня в 7500 и 2900 соответственно. На рынке свинца, также можем ожидать снижение, целевая отметка на уровне в 2800$.

На рынке драгоценных металлов продолжился рост цен. Золото выросло до уровня в 974$ за тройскую унцию. Серебро выросло до уровня в 20.25$. Поддержку цен на драг металлы оказывает падение доллара на валютных рынках.
На рынке энергоносителей, нефть зашкалила за отметку в 100$. Его максимальная цена составила 106$, после чего образовалась некоторая коррекция. На данный момент цена составляет 102.38$.

Спот рынок металлов

На рынке металлопроката, также продолжается рост цен на продукцию. (табл. 4) В связи с теплой зимой строители начали свои работы на месяц раньше, и уже в январе-феврале на рынке начался заметный рост. Локомотивом его является арматурная продукция. С начала года цена выросла на +35,64%. В среднем металлургическая продукция выросла на +13.69% относительно начала года (данные МеталлТорга. ру).

Обзор Фондового
и Товарного рынков подготовлен
Емельяновым  С. С.
Контактная информация
SMI250969911@gmail.com

Данные аналитические материалы могут быть использованы только в информационных целях. Аналитик журнала не дает гарантий относительно полноты приведенной в них информации и ее достоверности, а также не несет ответственности за прямые или косвенные убытки от использования данных материалов не по назначению.
Более оперативную информацию Вы можете получить с сайтов:
www.mp.spb.ru (сайт редакции)
и www.PersonaSE.com (сайт аналитика).