Металлы и цены
Перейти на страницу новостей

Сделки в металлургической отрасли переживают резкий спад

Согласно ежегодному обзору PricewaterhouseCoopers «Сделки в металлургической отрасли в 2008 г.», уверенный рост числа сделок в отрасли в предыдущие годы сменился резким спадом в 2008 г. в связи с понижением спроса во всем мире и стремительным падением цен. Средняя сумма сделки в первой половине 2008 г. составила $301 млн по сравнению с $318 млн в аналогичный период 2007 г. Во второй половине 2008 г. произошло резкое снижение средней суммы сделки до отметки $125 млн; общая сумма сделок сократилась с $51,1 млрд в 3 квартале 2007 г. до уровня 10% от этого показателя годом позже. Вильфред Поточниг, директор, заместитель руководителя группы сопровождения сделок слияния и поглощения PricewaterhouseCoopers в России, отметил: «В этом году в металлургической отрасли произошли значительные неожиданные изменения. Оптимистические ожидания, связанные с тем, что Китай будет по-прежнему компенсировать спад в других регионах, сменились растущей обеспокоенностью снижением спроса во всем мире, в том числе и в Китае. После резкого повышения цен на сырье в первой половине года произошло их стремительное падение». В 2008 г. не было отмечено крупных сделок стоимостью более $10 млрд, несмотря на доминирующую роль сделок в металлургической отрасли в 2006 и 2007 гг. Однако в отсутствие таких мега-сделок базовая стоимость сделок на самом деле была выше, чем в предыдущие годы. В результате в 2008 г. общая сумма сделок упала до $60,6 млрд по сравнению с рекордными $144,7 млрд годом ранее. Высокий уровень активности в области заключения сделок, который наблюдался в течение большей части 2008 г., вплоть до резкого спада на мировых рынках, подтверждается тем фактом, что в 2008 г. было заключено 29 сделок стоимостью $1 млрд и выше против 20 подобных сделок в 2007 г. Многие сделки в Северной Америке были инициированы иностранными покупателями, в частности, российскими компаниями. Активность в области заключения сделок слияния и поглощения в металлургическом секторе региона резко снизилась в связи с тем, что ряд сделок с участием производителей стали и алюминия были сокращены вдвое и их общая стоимость существенно снизилась — с $76,7 млрд в 2007 г. до $15,8 млрд в 2008 г. Три четверти (76%) сделок в металлургической отрасли на североамериканском континенте заключались с иностранными компаниями; из них 83% проходили с участием производителей стали. В первой половине года заинтересованность в таких операциях была высокой в связи с неустойчивостью американского доллара. Аналогичные рекордные показатели роста были отмечены в Южной Америке, где наблюдалась чрезвычайно высокая активность в области заключения сделок по приобретению бразильских железорудных активов. Хотя на долю этих операций пришлось лишь 8% от общего количества сделок, их стоимость составила 24% от общемировой стоимости сделок в металлургической отрасли. Общая стоимость сделок в регионе в 2008 году возросла на 54% и составила $14,8 млрд по сравнению с $9,7 млрд в 2007 г. Сделки в Азиатско-Тихоокеанском регионе достигли рекордных высот — их общая стоимость в 2008 г. увеличилась более чем в два раза и составила $16,4 млрд по сравнению с $7,2 млрд в 2007 г. Активность в области заключения сделок существенно снизилась в Западной Европе. Количество сделок сократилось с 104 в 2007 г. до 65 в 2008 г. Во главе списка оказались три сделки стоимостью более $1 млрд. Наиболее значительной сделкой стало слияние двух австрийских компаний — производителя стали Böhler-Uddeholm и крупнейшей металлургической группы страны Voestalpine (стоимость сделки — $3,7 млрд). В двух других сделках участвовали компании, зарегистрированные на Лондонской фондовой бирже, с производством и горнодобывающими активами в России и Казахстане. В 2008 г. в третьей сделке списка операций в металлургической отрасли Западной Европы участвовала зарегистрированная на Лондонской фондовой бирже компания, имеющая активы в Казахстане. Стоимость сделки составила более $1 млрд. Как и в Западной Европе, в связи с отсутствием громких сделок в Восточной Европе и России на фоне одной мега-сделки в 2007 г. рост стоимости сделок в металлургической отрасли в 2007 и 2008 гг.остался незамеченным. В результате трехстороннего слияния компаний РУСАЛ, СУАЛ и Glencore общая стоимость сделок в 2007 г. резко возросла до $30 млрд по сравнению с базовым показателем $0,8 млрд. Общая стоимость сделок в 2008 г. составила $3,7 млрд, превысив базовую стоимость 2007 г. в четыре раза. Количество сделок в регионе увеличилось с 23 до 32. Цены на металлургическую продукцию, беспрецедентный рост которых отмечался в первом полугодии 2008 г., позднее начали резко снижаться. К концу года цены на горячепрокатную сталь упали с более чем $1 тыс. за тонну до отметки чуть выше $500. Снижение цен на медь и алюминий было почти таким же существенным и составило около 60% и более по сравнению с показателями июля и августа 2008 г. С учетом такого низкого уровня цен значительная часть мирового производства алюминия может оказаться убыточной. Безусловно, показатели бухгалтерского баланса предприятий металлургической отрасли разнятся. Одни компании столкнулись с серьезными трудностями в связи с понижением цен на акции и проблемами с рефинансированием. В других компаниях, напротив, зарегистрированы относительно высокие показатели деятельности.

PricewaterhouseCoopers

15 апреля 2009