Металлы и цены

Цветные металлы: дорого, потому, что мало?!

Статья опубликована в номере 21 (129)-2006

Поиск по статьям

Прогнозами на цену продаж цветных металлов уже который год занимаются лучшие фондовые аналитики. Спрос, как и цена на металлы, постоянно растет. Что определяет тенденции к повышению цен, догонит ли производство опережающий спрос, хватит ли сырья для заводов и комбинатов?

В нашем обзоре мы приведем некоторые данные по производству и продаже цветных металлов. Может быть, эти сведения пригодятся нашим читателям.

Медь
lme cuПо использованию в различных отраслях промышленности медь является одним из самых распространенных металлов. В тоже время, являясь невосстанавливаемым природным ископаемым, она уже в ближайшие десятилетия сможет превратиться в один из дефицитных материалов. По своей распространенности в земной коре медь стоит на 25-м месте. Достоверные извлекаемые запасы этого металла сегодня составляют всего 340 млн. т. При отсутствии прироста запасов и улучшения технологии добычи и производства, извлекаемых запасов хватит лишь до 2040 г.
Медь занимает в последние годы традиционно лидирующее положение по росту цены среди цветных металлов «большой шестерки» ( алюминий, медь, никель, цинк, свинец, олово). Несмотря на значительное увеличение добычи — 6,6% в 2004 и 12,7% в 2005 году (всего за 2005 г. мировой объем производства меди превысил 16340 тыс.т) цена меди неуклонно растет. За 2003—2005 годы она поднялась практически вдвое — на 96,6%, с 1789 $/т до 3517 $/т. И это оказалось не пределом! На 4 ноября 2006 г. средневзвешенная цена «красного металла» на мировых биржах составила 7735 $/т. Денежный объем рынка меди еще в 2005 г. оценивался примерно в 57500 млн.$.
Причиной резкого роста цен на медь аналитики называют целую совокупность факторов: рост потребления, падение курса доллара относительно мировых валют, забастовки на рудниках крупнейших меднодобывающих компаний, стихийные бедствия и аварии, перебои в поставках. И если в 2005 г темпы подорожания меди снизились, то в 2006 г. они вновь удвоились и о стабилизации цен речь пока не идет.

На Чили приходится около 20% всех мировых запасов меди и около 36% добываемой руды. В августе 2006 г. развитие рынка меди в прямом смысле зависело от поведения персонала чилийского медного комбината Escondida. Отрасль вынуждена была реагировать на прекращение работы предприятия, обеспечивающего 8,5% мирового производства меди. 7 августа работники чилийского комбината, после отказа руководства поделиться выросшими прибылями от продажи красного металла, начали забастовку. За первые три дня с начала забастовки цены поднялись на 3%, до $8015/т. Аналитики прогнозировали вероятность дальнейшего роста цен, подкрепляемого высоким покупательским спросом, предстоящим сокращением поставок меди с чилийской Codelco, пережившей 22 августа пожар, и с комбината Chuquicamata, пострадавшего от июльского оползня.

Еще одной причиной повышенного внимания к меди стал тот факт, что в основных промышленных применениях — как проводника — у меди нет равноценной замены. Другие металлы либо не имеют схожих физических свойств, либо гораздо более дороги. На фоне бурного мирового развития электроники, средств связи и электротехники, использующих более 95% производства меди, ее незаменимость стала вызывать определенную тревогу.
Отмечая все эти факты, аналитики сходятся во мнении, что поставить предел дороговизне меди сегодня невозможно. Нет серьезных препятствий дальнейшему росту цен: доступные резервы металла в мире сравнительно невелики, инвестиционные фонды не хотят уходить с растущего рынка, а реальные потребители готовы покупать медь и по такой, и по более высокой цене.

Никель
lme nikelНикель — встречающийся в природе элемент, который существует в виде различных оксидов, сульфидов, силикатов и относится к стратегическим полезным ископаемым. В ряде областей, например, при изготовлении реактивных двигателей, сплавы никеля незаменимы. Запасами более 1 млн. т никеля обладают такие страны, как : Канада (около 7 млн. т), Россия (6 млн. т), Куба (5 млн. т), Новая Каледония (5 млн. т), Австралия (3 млн. т), Китай (3 млн. т), Индонезия (3 млн. т), ЮАР (2 млн. т).
Денежный объем мирового рынка никеля в 2005 г. оказался на уровне более 18720 млн. $. Стоимость 1 т никеля выросла с 2003 до 2005 г на 51%, составив 14510 $/т (2005 г), а на 4 ноября 2006 г. средневзвешенная цена на мировых биржах стала равной 31548 $/т. Перегрев рынка никеля весной 2005 года аналитики объясняли активным накоплением его запасов в КНР. Наметившаяся к осени тенденция к стабилизации цены на уровне 14000 $/т была нарушена в 2006 г. более чем двукратным скачком цены. Мнения аналитиков разделились: с одной стороны можно ожидать снижения, или, хотя бы стабилизации цены, поскольку производство первичного никеля устойчиво растет, (в 2005 г. + 7,5% к 2003 г.). К тому же возможное увеличение цены на никель, полагают эксперты, весьма ограничено — этот металл и так весьма дорог и, в отличие от меди, у 90% применений никеля есть альтернатива: переход при производстве нержавеющей стали на безникелевые, использование сталей с покрытиями и т.д. С другой стороны, спрос на никель растет быстрее темпов его производства — и в условиях дефицита скептики прогнозируют дальнейшее повышение цены. Например, как полагает президент Института никеля Стив Барнетт, только Китаю сейчас для производства нержавеющей стали требуется 200 тысяч тонн никеля в год. И даже если все мировые никелевые проекты войдут в строй, все равно на мировом рынке будет дефицит.

Алюминий
lme alСреди многообразия промышленности цветных металлов алюминиевая индустрия крупнейшая, как по объемам выпуска продукции, количеству задействованных в производстве людей, так и по безусловной важности для мировой экономики.
В 2005 г. объем мирового производства алюминия превысил 30800 тыс. тонн (около 58700 млн. $) и подорожал по сравнению с 2003 г. примерно на треть, тогда, как прирост добычи составил около 12%. На 4 ноября 2006 г. средневзвешенная цена металла на мировых биржах составила 2679 $/т. Специалисты отмечают, что алюминий — типичный биржевой металл, на фоне инфляции являющийся отличным средством как минимум — резервирования, а то и преумножения инвестиций. Именно интерес западных хедж-фондов стал одной из главных причин роста цен на алюминий в последние годы.
Увеличение тоннажа рынка алюминия связывается с «оживлением» аэрокосмической отрасли, а также ростом использования этого металла в других отраслях. К главным потребителям металла добавился Китай, что гарантирует дальнейшее расширение его сбыта. Большинство аналитиков считает, что в абсолютном (денежном) выражении рынок и цены будут расти и далее, в среднем с темпами не ниже инфляции. Тем не менее, беспредельная игра на «повышение» на этом рынке продолжаться не может. Дефицит алюминиевого сырья в мире невелик, а конкуренция производств весьма серьезная. В целом в применениях в качестве легких сплавов и конструкций у алюминия есть серьезные альтернативы (титан, магний, композиты и т.д.). Однако же LME однозначно заявляет о возможном дефиците алюминия в будущем году.

Цинк
lme zinckПо итогам 2005 г. мировой объем производства цинка составил 10600 тыс. т. За 3 года (2002—2005) рынок цинка вырос на 79%, с 8258,2 млн.$ до 14800 млн.$, причем прогнозируется дальнейший и устойчивый его рост. Стабильный рост цен на цинк специалисты объясняют активным расширением производства и применения оцинкованной стали в КНР. Только с начала августа по конец декабря 2005 г цинк вырос в цене с 1261,5 до 1917 $/т, т.е. на 52%. Это при том, что мировой объем производства цинка за 2005 год вырос на 7,1%. На 4 ноября 2006 г. средневзвешенная цена цинка на мировых биржах составила 4313 $/т. Спрос на цинк растет, объем складских запасов невысок. Эти факторы поддерживают цены на стабильно высоком уровне. Эксперты прогнозируют дальнейшее увеличение стоимости этого металла. Многие поставщики ведут работу по увеличению поставок на рынок, но это произойдет еще не скоро, а до тех пор, вероятнее всего, тенденция к росту сохранится.

Свинец
lme leadПо итогам 2005 г. мировой объем производства свинца составил 7500 тыс. тонн (объем рынка превысил 7000 млн. $). Многочисленные прогнозы экологов и «зеленых» о сокращении производства и применения этого металла в мире пока не подтверждаются. Например, Китай активно развивает автомобильную промышленность, включая производство кислотных свинцовых аккумуляторов. После резкого подъема стоимости свинца в 2004 г (на 64%), ситуация более-менее стабилизировалась к концу 2005 г (цена поднялась только на 11%). И затем последовал очередной крутой (более 70%) подъем 2006 г. На 4 ноября 2006 г. средневзвешенная цена на мировых биржах составила 1692 $/т. Производство реагирует на рост цен увеличением за 2005 год на 10,3%. Промышленной альтернативы свинцу практически нет, запасы металла крайне малы, поэтому этому рынку прогнозируют сравнительно стабильный рост.

Титан
Мировой объем производства титана в 2005 г. составил около 100 тыс. тонн (объем оценивался в 635 млн. $). В течение нескольких ближайших лет ожидается увеличение производства данного металла, так как спрос на продукцию отрасли будет очень высоким. По прогнозам группы RTI, к концу 2007 г. мировые мощности по выпуску титановой губки вырастут на 35% по сравнению с 2005 г., а к 2010 г. этот показатель удвоится.
Активный рост потребления титана продлится минимум еще десятилетие. Специалисты, собравшиеся на Ежегодной конференции Международной титановой ассоциации, высказали прогноз: мировой спрос на титан, подкрепленный благоприятным состоянием рынка практически по всем направлениям гражданского авиастроения, оборонной промышленности, промышленного и потребительского секторов, составит в следующем году не менее 13%, при этом можно ожидать постепенного и стабильного роста спроса вплоть до 2015 года. По предварительным оценкам, к этому времени, по сравнению с 2006 годом, потребление титана возрастет на 80%.
Титановая промышленность в последнее время очень быстро развивается. Ожидается, что инвестиции в эту отрасль до конца десятилетия составят более 2 млрд. долл., что позволит в течение этого времени более чем в два раза увеличить производство титанового проката. Но, даже с учетом такого роста производства на рынке, весьма вероятно отставание предложения от спроса.

Вместо выводов
По законам классической экономики, устойчивый рост цен означает наличие неудовлетворенного спроса со стороны потребителей, т.е. дефицита, вызванного развитием промышленности. Однако подъем мировой экономики в последние годы в среднем составлял 3—4% — несопоставимо меньше, чем рост цен (до 500% на редкоземельные металлы). Налицо опережающий спрос на металлы, причем прежде всего вызванный процессом индустриализации ряда развивающихся стран и, в первую очередь, Китая, потребление которого достигло 15—30% мирового производства большей части металлов. Другой источник роста цен — фактическая девальвация доллара США.
Добавляет нестабильности в ценах и заметное исчерпание рудной базы, удорожание производства, особенно энергоемкого, и расширение сферы применения металлов. «Подогревают» рынок и биржевые игроки. С другой стороны, стала прослеживаться тенденция плавного перетекания инвестиций из металлургии в горнорудную отрасль вплоть до геологоразведки: миру все больше не хватает сырья.
Дешевых металлов рынок в ближайшее время не дождется. Так, руководство BHP Billiton отмечает беспрецедентную нехватку металлов в мире. На фоне роста спроса на медь, цинк и никель и рекордных ценовых значений, складские объемы металлов снижаются также до рекордно минимальных показателей.
Иначе оценивает ситуацию аналитическая группа австралийского банка Westpac Banking Corp. Специалисты считают, что в следующем году Китай продолжит уменьшать импорт цветных металлов, все больше полагаясь на внутренние поставки. Кроме того, в 2007 г. прогнозируется замедление темпов роста экономики США. Банк предполагает, что сочетание этих факторов приведет к снижению мирового спроса на цветные металлы, увеличению их складских запасов и, соответственно, постепенному уменьшению ценового уровня.
На рыночную ситуацию будет влиять еще один фактор — консолидация. По примеру мировых железорудных и сталелитейных компаний производители цветмета, активизировали процессы слияний и поглощений в секторе. Создание таких гигантских транснациональных компаний может внести некую стабильность в развитие сектора цветных металлов, но процесс глобализации в настоящее время находится на начальной фазе, поэтому определенность в ближайшее время не наступит.

Николай Александров,
корреспондент МиЦ
По материалам сайтов: www.infogeo.ru,
www.MetalTorg.ru,
www.kisi.kz,
www.umis.ru,
UGMK.INFO