Без дна
Металлы и цены

Без дна

Статья опубликована в номере 7 (227)-2012

Поиск по статьям

На протяжении последних трех месяцев внутренние цены на стальную продукцию в Китае медленно понижаются. За это время котировки опустились практически на уровень двухлетней давности. В середине июня рынок начал демонстрировать признаки стабилизации, однако в дальнейшем эта тенденция не получила развития. Ведущие металлургические компании страны дружно понизили котировки на июльский прокат, признав, что спад еще не завершился.

При этом, все специалисты дружно указывают на избыток предложения и недостаточный спрос как на основные причины удешевления стальной продукции в стране. Хотя объем выплавки стали в Китае за первые пять месяцев текущего года превысил показатели годичной давности всего на 2,2%, рынок не в состоянии «переварить» даже такое количество продукции. Дистрибуторские компании поддерживают складские запасы проката на минимальном уровне, спрос на китайские товары со стороны западных страна не увеличивается, а внутреннее потребление не растет из-за ограничительной финансовой политики, которую до последнего времени проводили власти страны.

Правда, в июне китайские СМИ неоднократно сообщали о том, что правительство, озабоченное снижением темпов экономического роста до минимального показателя с первого квартала 2009 года, намерено все же принять меры по его стимулированию. Однако очевидно, что объем государственных капиталовложений в реальный сектор экономики будет в разы ниже, чем те 4 трлн. юаней ($586 млрд. по курсу на то время), которые были инвестированы в 2009-2010 годах. Пока официально не утверждено ни одной программы, хотя уже заявлялось о намерении выделить средства, например, на производство экономичных автомобилей и энергосберегающей бытовой техники. Даже оптимисты не ожидают никаких сдвигов на этом направлении до осени.
Тем не менее, китайские производители стали не торопятся сокращать выпуск. По данным национальной металлургической ассоциации CISA, во второй декаде июня в стране ежедневно выплавлялось, в среднем, 1,97 млн. т стали, всего на 3,8% меньше рекордного показателя начала мая. По данным CISA, уменьшили загрузку мощностей только, в основном, небольшие предприятия, тогда как крупнейшие металлургические корпорации не снижают объемы производства, чтобы получать экономию на масштабах. Как заявляет руководство ассоциации, за последние 12 месяцев затраты металлургов на сырье сократились, в среднем, на 200 юаней за т, тогда как цены упали на 500 юаней за т. Некоторые компании находятся на грани нулевой рентабельности, а ряд производителей несут убытки, которые, впрочем, еще не настолько велики, чтобы привести к выводу из строя избыточных мощностей.

По прогнозу CISA, в этом году в Китае будет выплавлено около 700 млн. т стали против 683 млн. т в прошлом, хотя пока что отрасль выдает сейчас более 715 млн. т в годовом эквиваленте. Совокупные мощности китайского металлургического сектора оцениваются, тем временем, примерно в 865 млн. т в год. Только за первое полугодие текущего года были введены в строй производственные линии более чем на 15 млн. т в год.

Впрочем, большинство китайских металлургов считают, что спад уже близок к своему завершению, надо только немножко потерпеть. Как ожидается, уже в текущем квартале начнет увеличиваться спрос на конструкционную сталь, а осенью можно будет рассчитывать на увеличение объемов потребления плоского проката. Основные надежды в плане спроса возлагаются на сентябрь-октябрь, а рост котировок, по оценкам представителей сталелитейных компаний, стартует уже в конце июля или начале августа.

Правда, здесь немного настораживает то, что ожидания осеннего повышения спроса и цен возникают у китайских металлургов каждый год, однако они не всегда оправдываются. За последние пять лет подъем на рубеже третьего-четвертого кварталов наблюдался только в 2007 году, да в 2010-том после скачка в первой половине сентября наступила стагнация. В 2008-ом, 2009-ом и 2011 годах котировки в этот период снижались.

Впрочем, сейчас в Китае оптимистично настроены не только металлурги, но и экономисты, предсказывающие минимальные темпы роста ВВП в третьем квартале текущего года и постепенное их увеличение, начиная с четвертого. По данным Народного банка Китая, объем кредитных ресурсов, поступающих в реальный сектор экономики, в первой половине 2012 года возрос более чем на 11% по сравнению с аналогичным периодом годичной давности. Тем не менее, пока специалисты не прогнозируют на ближайшие несколько недель существенного повышения цен. Более того, они даже не могут определить, когда же рынок, наконец, достигнет «дна».

Рыночные цены на стальную продукцию в Китае, юаней за т с металлобазы ($1 = 6,36 юаней)

Цены на стальную продукцию в Китае продолжают медленно понижаться